Становление трейдера

Одна из первых вещей, которую вы должны сделать прежде, чем разместить свою первую сделку - точно определить, чего вы хотите достигнуть. Возьмите лист бумаги, и запишите это. Вы, в конечном счете, хотите жить за счет своей торговли или вы лишь пытаетесь выиграть на рынке немного денег? Будьте настолько конкретны, насколько только возможно, и затем прикрепите этот лист над своим компьютером.

Когда вы садитесь торговать, каждый день уделите несколько минут и просмотрите свои цели прежде, чем начнете нажимать на клавиши. Это поможет вам удерживать свои цели в памяти во время торговли. Если ваша цель заключается в том, чтобы делать 20 пунктов в день, то вы будете начинать каждый торговый день с этой конкретной целью в голове. Очень легко поддаться мгновенным эмоциям и забыть свою более значимую картину. Потратив несколько минут в начале, вы сможете сосредоточиться на своих главных целях.

Знайте, что, когда вы начинаете торговать, вам, возможно, придется противостоять отрицательному влиянию ваших друзей или родственников. Они просто не понимают то, что вы делаете или язык, который вы теперь изучаете. Некоторые люди реагируют на новшества с определенным страхом и недоверием. Вы должны присоединиться к группе трейдеров, будь то через Интернет или персонально. Убедитесь, что у вас есть друзья и единомышленники, которые понимают новый язык, на котором вы говорите и, возможно, помогут вам учиться на их ошибках.

Оставайтесь сконцентрированным. Каждый начинающий трейдер наступает на одни и те же грабли. Он становится чересчур уверенным и теряет много денег, потенциально даже весь свой торговый счет. Это обычно происходит после серии выигрышей. Истинное испытание вашего характера, как трейдера, произойдет именно тогда, как это случится. Либо вы уйдете с рынка совсем, либо соберетесь и продолжите, учитывая полученные уроки. Ваши действия на этой стадии развития помогут сформировать именно тот тип трейдера, которым вы собираетесь быть. Я советую в этой ситуации положиться на своих товарищей-трейдеров. Любой, кто был на рынке в течение определенного отрезка времени, прошел через это. Иными словами, это та ситуация, которая отличает мужчин от мальчиков.

Если у вас происходит эмоциональная реакция на ваши сделки, то пришло время обратить на это внимание. В такие периоды, если можете, отойдите от своего компьютера. Если вы теряете эмоциональную отрешенность, то вы теряли свою перспективу. Теперь, вы с намного большей вероятностью будете заключать плохие сделки, неся соответствующие потери. Возьмите паузу, выйдите из дома и возвращайтесь к торговле только тогда, когда вы сможете смотреть на графики и свой счет спокойно.

Остерегайтесь жадности. Это - один из семи смертельных грехов для разума. Жадность может заставить вас действовать импульсивно и абсурдно. Установите свои цели для торговой сессии, достигните своих целей и будьте благодарны рынку за еще один успешный торговый день.

Отслеживайте свой прогресс. Пока вы видите, что прогрессируете на своем намеченном пути, вы можете продолжать придерживаться своего торгового плана. Это также дает вам уверенность, необходимую, чтобы видеть, что ваш план работает. Не отклоняйтесь от своего плана, оставайтесь стойким и вы сможете достигнуть своих целей. Размышляйте медленно и спокойно, и вы сможете поддерживать свое торговое преимущество.

Мэрилин МакДоналъд

История одного трейдера, битва за старт капитал. Торговые тактики

Юрий Гринь решил, что способен зарабатывать, проводя операции на международном валютном рынке, но быстро проиграл почти все. Юрий Гринь делится негативным опытом и хочет вернуться на рынок.

«Как и большинство российских граждан, я имел весьма смутное представление о фондовом и валютном рынках. Основными источниками моих знаний о биржевой торговле были журнальные статьи, прочитанная много лет назад книга Теодора Драйзера «Финансист» и несколько голливудских фильмов с неизменным хеппи-эндом.

Сюжеты этих историй не отличаются большим разнообразием. Хороший, но несправедливо обиженный судьбой бедный американский парень (или дама), ловко постучав по клавишам персонального компьютера, покупает на последние деньги несколько акций. Затем, совершив с ними несколько несложных манипуляций, зарабатывает кучу денег, которых хватает на то, чтобы до конца жизни сидеть в шезлонге возле собственного бассейна и изредка вспоминать о тяжелых временах. …
Впоследствии я понял, что эти истории сочиняют люди, весьма далекие от фондового рынка, и наивно верил в то, что, затратив немного денег и приложив минимум усилий, можно быстро и сказочно разбогатеть.

Начинать изучение фондового рынка пришлось с нуля. Посоветовавшись на форумах с более опытными трейдерами, приобрел несколько книг, раскрывающих суть и технологию операций с ценными бумагами, и нашел в сети огромное количество необходимых материалов. Мое образование было весьма далеко от экономики, и первое, что пришлось осваивать, это огромное количество специальных биржевых терминов и специфичный трейдерский жаргон. Без этого чтение специальной литературы, аналитики, прогнозов и экономических новостей превращалось в совершенно бессмысленное занятие.

Американские акции

Чтобы подкрепить теорию практикой, я открыл демо-счет в американской брокерской компании Datek. Это не составило большого труда. Заполнил несколько электронных форм, распечатал с сайта необходимые документы, и отправил их по почте, поставив подписи в нужных местах. Демо-счет позволил осваивать азы биржевой торговли, не рискуя реальными деньгами. Научился выставлять заявки на покупку или продажу акций, узнал, какие виды ордеров используются для этих операций, начал изучать различные технические индикаторы, позволяющие определить направление движения рынка, узнал о преимуществах и недостатках маржинальной торговли. Но Datek открывал демо-счет всего на несколько недель. Естественно, научиться торговать на бирже за такой короткий срок я не смог.

Следующий демо-счет также открыл в американской брокерской компании E-Trade. Несмотря на минимальный опыт, полученный в Datek, мне удалось быстро разобраться с торговым терминалом, навигацией по сайту и управлением счетом. Теперь стал изучать аналитику и прогнозы, наблюдать за тем, как политические, экономические и корпоративные новости влияют на рынок. При этом виртуальные пять тысяч долларов на депозите моего демо-счета потерял за несколько дней. Пытался быстро получить максимальную прибыль, используя торговлю «с плечом», но мне почти никогда не удавалось правильно определить направление рынка. Одной из главных проблем стало слабое знание английского. Дело в том, что электронные переводчики (пробовал использовать разные) из-за огромного количества специальных терминов не могут дать достаточно точный перевод новостей и аналитики, которые транслируют американские брокерские компании. Теперь понимаю, что для первоначального обучения мне надо было открыть демо-счет в одной из российских брокерских компаний. Позже убедился, что уровень сервиса и программного обеспечения во многих российских брокерских компаниях ничуть не хуже, чем в зарубежных.

Акциями в реальном режиме торговать так и не стал, посчитав, что опыта и знаний у меня для этого явно мало. И обратил внимание на валютный рынок.

Смена направления

О рынке Forex (Foreign Exchange) много слышал, но ничего конкретного о нем не знал, считая, что его участниками могут быть либо банки и международные финансовые корпорации, либо крупнейшие финансисты вроде Джорджа Сороса, сумевшего обрушить своими операциями несколько европейских валют и заработать на этом огромный капитал. О том, что мелкие инвесторы могут торговать на Forex, узнал случайно, когда из любопытства посетил сайт одного из дилинговых центров и познакомился с правилами ведения торговли и открытия инвестиционных счетов. Оказалось, что для открытия реального торгового счета в большинстве дилинговых центров требуется всего несколько сотен долларов, а в некоторых из них можно открыть реальный торговый счет с минимальным депозитом в $1. Для открытия счетов в таких компаниях не требуются никакие документы. Вся процедура занимает несколько минут. Необходимо заполнить электронные формы, после чего получить по электронной почте уведомление о том, что вам открыли торговый счет и пароль. После этого вам предоставляется право открывать неограниченное число учебных счетов. Чтобы активировать реальный торговый счет, необходимо перечислить одним из предложенных способов сумму, равную или превышающую минимальный депозит. Причем в некоторых компаниях принимают и рубли, автоматически конвертируя их по официальному курсу российского Центробанка. Это меня заинтересовало, и я решил узнать о валютном рынке как можно больше.

Запрос Forex в одной из поисковых систем выдал несколько тысяч ссылок на web-страницы, посвященные этой теме. Ознакомившись с информацией, понял следующее: прибыль на рынке Forex получают за счет изменения курсов валют, вызванных политическими и экономическими событиями; сделки заключаются не на бирже, а в глобальной информационной сети; большинство операций на этом рынке носит чисто спекулятивный характер; для совершения операций купли и продажи валют используется маржинальная торговля с кредитным плечом 1:1 до 1:100 (и даже более); в одних компаниях размер кредитного плеча выбирает сам трейдер, в других — размер плеча фиксированный, например 1:100. Но кроме этого узнал, что Forex прибыльный, но весьма рискованный рынок, что всего 5-8% начинающих мелких инвесторов способны получать прибыль. Остальные, потеряв на начальном этапе весь депозит (или его часть) навсегда уходят с Forex. Но трудности меня не пугали. И я решил, что Forex может стать для меня занятием, способным приносить высокие и постоянные доходы.

Как я торговал на Forex

Многие дилинговые центры предлагают пройти учебные курсы по торговле на Forex, в том числе через интернет. Но я решил самостоятельно осваивать эту сложную науку. Немного изучив теорию, перешел к практическим занятиям. Для этого стал открывать учебные демо-счета и загружать торговые терминалы различных дилинговых компаний, чтобы сравнить их между собой и выбрать наиболее подходящий.

Итак, открыв демо-счет с виртуальным депозитом $5000 в одной из дилинговых компаний, приступил к практическим занятиям. В первое время я совершенно не имел понятия о том, когда необходимо входить в рынок и выходить из него. Даже не учитывал расписание начала и окончания торговых сессий в основных мировых финансовых центрах и время выхода основных экономических новостей, по которым определяется время увеличения активности и спада на рынке. Просто в любое время включал компьютер, чертил на часовом графике линию тренда (тенденции) и в соответствии с направлением просто покупал или продавал один лот ($100 000 при плече 1:100, для чего достаточно $1000 на счете) какой-либо валютной пары.

Например, при покупке евро по $1,2021 c таким плечом я устанавливал Take Profit (заявку на фиксацию прибыли) в 10-15 пунктов (то есть торговая система автоматом продавала евро при достижении цены 1,2031-1,2036) и выставлял Stop Loss в 20-25 пунктов (евро принудительно продается в случае неблагоприятного движения котировок до 1,1996-1,2001).

После этого просто выключал компьютер и через некоторое время проверял результат. В том случае, если цена двигалась в соответствии с определенным мною направлением, получал прибыль $100і10 пунктов = $1000. Если я неправильно определял направление рынка, что было в большинстве случаев, получал убыток в размере $100і20 пунктов = $2000.

Никогда не пользовался ни техническими индикаторами, ни фундаментальным анализом. Такая тактика скорее напоминала игру в казино и не могла принести положительного результата. Случайно угадав направление рынка, два-три ордера закрывались с прибылью, затем срабатывало несколько Stop Loss подряд и от депозита ничего не оставалось.

Со временем, выбрав несколько технических индикаторов (MACD, Alligator, RSI, Stochastics), использовал их в соответствии с рекомендациями одного из лучших технических аналитиков Джона Мерфи, автора таких книг, как Technical Analysis of the Financial Markets, Intermarket Technical Analysis и The Visual Investor. Этими трудами пользуются профессиональные игроки. Стал следить за экономическими новостями, аналитикой и прогнозами, которые транслируют мировые информационные агентства. Кроме того, посещал Forex-форумы и научился наблюдать за настроениями трейдеров. Результатом этого стало осмысленное поведение на рынке. Теперь я выставлял ордер на покупку или продажу валютной пары после всестороннего изучения рыночной ситуации. Были удачные периоды, когда за месяц мне удавалось удваивать депозит. Через полгода успешной торговли на демо-счете решил, что готов к реальной работе.

Выбрав дилинговый центр (как впоследствии оказалось не самый лучший), который предлагал минимальные спрэды — это разница между ценой покупки и продажи, я открыл реальный торговый счет. Своих денег было маловато, поэтому я занял $20 000, надеясь быстро заработать и вернуть их с процентами. Часто читал о психологическом факторе в биржевой торговле, но не мог предположить, насколько отличается торговля на демо-счете и работа с реальными деньгами. Опытные трейдеры предупреждали, что нельзя начинать работу на Forex с заемными средствами. Но это не могло остановить меня. Уже подсчитывал прибыль, основываясь на результатах, полученных в торговле на демо-счете.

Свою первую реальную сделку провел, соблюдая правило: соотношение между прибылью и стопом должно быть равно 2/1. Ситуация на рынке была вполне предсказуемая. Большинство аналитиков давали прогноз на повышение курса евро после выхода экономических новостей по еврозоне. Купил один лот ($100 000) EUR/USD по цене $1,1946, установив профит в 80 пунктов, ($1,2026), а стоп-лосс в 40 пунктов ($1,1906). Ордер быстро закрылся с прибылью в $800. Следующие несколько сделок также прошли удачно. Несмотря на все рекомендации, которые давались в книгах о биржевой торговле, впал в эйфорию, решив, что научился безошибочно определять направление рынка. Начал выставлять ордера, не устанавливая стопы. В течение нескольких дней мне удавалось правильно определять направление рынка. Депозит быстро увеличивался.

Неудача на золоте

Кроме валютных пар многие дилинговые центры дают возможность трейдерам торговать и другими инструментами — фьючерсами, опционами, драгоценными металлами. Так как цена на золото является одним из важнейших мировых индикаторов и ее изменение напрямую влияет на котировки валют, стал внимательно изучать динамику изменения стоимости золота. На графике было видно, что в течение нескольких недель цена золота постоянно поднималась. Большинство аналитиков считали, что эта тенденция будет продолжаться.

В соответствии с рекомендацией одного из ведущих банков купил 20 лотов золота (на $2 000 000 с плечом 1:100) по $475 за унцию, но через несколько минут цена неожиданно пошла вниз, приближаясь к уровню поддержки. Значения этому я не придал, посчитав, что это обычное ложное движение, после которого цена вновь начинает двигаться вверх в соответствии с трендом. Будучи уверенным в своей правоте, даже не выставил стоп-лосс и не стал наблюдать за поведением рынка. Выключив компьютер, я занялся другими делами. Когда я включил его в следующий раз, обнаружилось, что цена, пробив несколько уровней поддержки, обвалилась больше чем на 300 пунктов — до $471,21. Надеялся, что котировки начнут подниматься, но в течение часа они еще упали до $468,54 за унцию. Выводы аналитиков и экспертов были неутешительными. Все указывало на то, что начался разворот и в ближайшее время цена золота будет падать. Закрыл позицию, потеряв при этом $12 920. Если бы я установил стоп-лосс, убытки не стали бы столь внушительными.

Мне было очень жаль потерянных средств, и вопреки всем правилам начал устанавливать короткие стопы (20-25 пунктов). Это привело к тому, что стопы сработали несколько раз подряд, нанося ощутимый урон моему депозиту. Я запаниковал и начал делать одну ошибку за другой. Несмотря на то что во многих трудах по биржевой торговле читал об этом психологическом состоянии, я полностью потерял контроль над собой. Пытаясь возместить убытки, начал «ловить пипсы» — руководствуясь данными технических индикаторов, открывал несколько позиций, при этом не устанавливал ни профитов, ни стопов и пытался закрыть их с прибылью в несколько пунктов. Например, покупал пять лотов ($500 000) USD/JPY по 116,19 и ждал, когда цена поднимется хотя бы до 116,20-116,22, чтобы закрыть позицию с минимальной прибылью. Иногда это удавалось. Но чаще всего рынок поворачивался против меня. Пытался быстро закрыть позицию, но в результате резких скачков котировок и медленной реакции брокера позиция закрывалась с большим убытком, достигавшим 15-20 пунктов (что при объеме 5 лотов составляло $600-800). После того как мой первоначальный депозит уменьшился на три четверти, я впал в полный ступор. Перестал следить за аналитикой и прогнозами. Продолжать торговать просто не мог из-за страха потерять остатки депозита. Несколько дней пил корвалол и размышлял. В результате снял с депозита остатки денег, чтобы вернуть часть долга и прекратил работу.

Ошибки и выводы

Известный финансист Александр Элдер в своей книге «Как играть и выигрывать на бирже» написал: «Если ваш друг, не имеющий большого опыта в сельском хозяйстве, скажет вам, что собирается прокормить себя с участка в четверть акра, вы решите, что ему придется поголодать. Мы все знаем, сколько можно выжать с такого надела. Но в области биржевой игры взрослые люди позволяют своим фантазиям расцвести». Эту фразу читали многие начинающие трейдеры. Но, как и я, они решили, что, вложив небольшие средства, смогу быстро заработать состояние. Специалисты пишут, что попытки новичков заработать, используя заемные средства, в подавляющем большинстве случаев обречены на провал. В этом я убедился на собственном опыте. Страх потерять чужие деньги парализует волю. Голова перестает работать, и первые неудачи (а убыточные операции неизбежны) приводят к потере самоконтроля, принятие решений делается не на основе расчетов и разума, а под действием эмоций, когда трейдер, пренебрегая всеми правилами, пытается быстро исправить положение.

На рынок действует огромное количество факторов, поэтому невозможно со стопроцентной точностью определить направление движения котировок. Оно может резко изменяться из-за кризиса или катастрофы. Но я до сих пор считаю, что в большинстве случаев использование средств технического анализа, аналитики и прогнозов, а также скрупулезное наблюдение за ситуацией на рынке позволяет делать торговлю на Forex прибыльной.

Еще одна распространенная ошибка, которую я совершал: в погоне за быстрой и высокой прибылью иногда открывал позиции на сумму, превышающую половину депозита. Убытки при маржинальной торговле растут очень быстро, и в случае ошибки страх перед потерей большей части депозита заставляет совершать еще более грубые ошибки. Теперь я полагаю, что сумма открытых позиций не должна превышать десятой части депозита.

Проанализировав ошибки, пришел к выводу, что прекращать торговлю на Forex не буду. Теперь я знаю, что стремиться сразу заработать состояние, нарушая все правила поведения на рынке, — бесполезное занятие. Главный вывод: к биржевой торговле нельзя относиться поверхностно, успех в этом деле зависит от знаний, опыта и интуиции. Постоянные тренировки на демо-счете очень полезны, но они не могут сравниться с реальной торговлей.

Не слышал, что кто-то из мелких инвесторов в России заработал крупное состояние на Forex, но моя цель — сделать торговлю на Forex не увлечением, а постоянной работой, приносящей моральное удовлетворение и достаточную прибыль. Успешные трейдеры имеют среднегодовой доход в пределах 30% годовых.

Поэтому в ближайшее время положу на торговый счет $2000-3000. Буду проводить операции, используя минимальные лоты, пока не научусь получать более или менее стабильную прибыль, даже если на это понадобится длительное время. В случае потери эти деньги буду считать платой за обучение».

Источник http://llyn.biz/

34-летний трейдер миллиардер Джон Арнольд, история успеха. Обучение трейдингу

34-летний глава хедж-фонда «Центавр Энерджи» (Centaurus Energy) Джон Арнольд (John D. Arnold) – наглядный пример того, как удачливые люди вовремя успевают воспользоваться обстоятельствами. В прошлом году его состояние впервые превысило $1 млрд., что сделало Арнольда самым молодым американским миллиардером по версии журнала Forbes и поставило его на 317-е место в списке 400 самых богатых американцев.

Заметим, в отличие от подавляющего большинства других молодых богачей в рейтинге, свой миллиард Арнольд не получил в наследство, а заработал сам – сверхудачной игрой Centaurus Energy на рынке энергоносителей.

В свежем рейтинге Forbes-2008 состояние Арнольда оценивается уже в $1,15 млрд. Журнал Trader Monthly оценивает его еще выше, в $1,5-$2 млрд., замечая что Арнольд сегодня является одним из самых высокооплачиваемых управляющих хедж-фондов, обгоняя по этому показателю таких признанных звезд торгового зала, как Эдди Ламперт (Eddie Lampert) и Стиви Коэн (Stevie Cohen). И практически ни у кого нет сомнений в том, что в нынешнем году Арнольд еще больше увеличит свои доходы и доходы инвесторов Centaurus, пользуясь сверхвысокими ценами на нефть, газ и другие углеводороды.

И еще одна подробность из пока короткой, но яркой и насыщенной жизни Джона Арнольда. Он — один из немногих ключевых работников печально знаменитого концерна Enron, избежавших обвинений и суда за мошенничество. И именно доход от успешных операций во время работы в Enron дал старт миллиардному капиталу вундеркинда из Хьюстона.

Первые миллионы

Джон Арнольд родился в обычной американской high-middle класс семье: его отец был юристом, а мать – бухгалтером. Таланты юного гения проявились достаточно рано. Всего за три года он получил степень в Университете Вандербильта (Vanderbilt University) в Нэшвилле, штат Тенесси, после чего в 1995 году отправился зарабатывать деньги на Уолл-Стрит. И ни куда-нибудь, а в энергогигант Enron. В этой компании Арнольд сначала занимался торговлей нефтью, а потом, после ухода Джеффа Буссана (Jeff Bussan) был «пересажен» на торговлю природным газом. В 2001 году, в возрасте всего лишь 27 лет он заработал для Enron на торговле газом $750 млн. Работодатель юную звезду торгового зала не обидел. По итогам 2001 года Арнольд получил бонус в размере $8 млн. – самый большой из выплаченных трейдерам Enron за тот год.

Главное — вовремя смыться

С деньгами Арнольд поступил крайне осмотрительно. Когда в начале 2002 года в Enron разразился скандал, а в течение нескольких месяцев стоимость акций седьмой по величине компании в Америке, упала с $80 млрд. почти до нуля, Арнольд одним из первых бежал с тонущего корабля. А дальше произошло нечто неожиданное. Несмотря на имеющееся у него на руках предложения работы от UBS и других инвестиционных банков, он предпочел открыть собственный хедж-фонд – Centaurus Energy (большинство его коллег после краха Enron так и осели в банках и нефтяных компаниях вроде BP и Chevron). В качестве стартового капитала Арнольд использовал те самые $8 млн. и небольшое количество денег сторонних инвесторов. «Я хотел создать такую структуру, которая бы подошла мне самому, а не отстаивать постоянно свое мнение перед всякой бюрократией», – объясняет сам Арнольд желание независимости.

Как следовало из названия, Centaurus Energy планировал специализироваться на торговле газом, нефтью и другие углеводородами. Фонд, поначалу занимавший одну крохотную комнатку, обосновался в Хьюстоне, штат Техас – главном центре нефтедобычи и нефтеторговли в США. Причем по иронии судьбы, из окон нынешнего скромного торгового зала Centaurus Energy открывается прекрасный вид – на тот самый офис Enron в виде буквы Е, где Джон Арнольд несколько лет назад начинал свою карьеру (сейчас этот офис занимает Chevron).

Казалось бы, только очень неумному человеку в 2002 году могла прийти в голову идея открыть фонд, который бы специализировался именно на энергоактивах. Американский энергетический сектор в то время находился в шоковом состоянии от банкротства Enron и связанным с ним скандалом по обвинению в мошенничестве. Волатильность рынка была крайне низкой, что не давало трейдерам никакой возможности зарабатывать. Ситуацию хорошо демонстрирует то, что в феврале 2002 года, вскоре после того, как Enron обанкротился, а его операционное подразделение по торговле газом перешло банку UBS, его дела шли далеко не блестяще. UBS начал увольнять трейдеров и даже отключил онлайновую торговую платформу, гордость Enron. В мае 2003 года подразделение в Хьюстоне и вовсе было закрыто, а немногочисленные оставшиеся трейдеры переведены в другой офис.

Мал, да удал

Однако Джон Арнольд сумел обратить кризис себе на пользу. В то время, пока другие фонды работали с энергетическими бумагами достаточно осторожно, он создал Centaurus репутацию очень удачливого трейдера. Заметим, что в течение первых двух лет фонд был закрыт для сторонних инвестиций: Арнольд играл, что называется «на свои». А дальше цены на энергоносители пошли вверх, волатильность рынка также резко повысилась, и кризис разрешился сам собой. Когда инвестиционные банки почувствовали, что на энергофьючерсах можно зарабатывать и начали массово нанимать трейдеров для работы на нефтяном и газовых рынках (Goldman Sachs и Morgan Stanley, к примеру, в 2004 году заработали на торговле сырьем $2,6 млрд., причем большую часть – именно на энергоносителях), Centaurus Energy уже был в этом секторе одним из наиболее искусных игроков. «Джон просто вышел на рынок и показал, что все ошибались», – замечает по этому поводу Джим Швайгер (Jim Schwieger), бывший коллега Арнольда по Enron, который в далекие времена торговал с ним на пару газовыми инструментами.

Сегодня под управлением Centaurus находится уже более $3 млрд. В структуру Джона Арнольда входят четыре хедж-фонда: Centaurus Energy, Centaurus Energy Master Fund, Centaurus Energy Partners и Centaurus Energy Qp, а также консультационная фирма Centaurus Advisors. Как это и принято в финансовом мире, фонд является чрезвычайно закрытой структурой. «Мы не обсуждаем то, что делаем. Мы не работаем во всеуслышание так, как это делал Ти Бун» (T. Boone Pickens, известный своими спекуляциями техасский нефтепромышленник и нефтетрейдер, чьи заявления по поводу рынка природного газа транслировались на CNBC), – цитирует слова Джона Арнольда New York Times.

Известно лишь, что за свои услуги фонд берет с инвесторов в полтора раза больше, чем в среднем по рынку: 3% размещаемых средств в качестве платы за управление капиталом и 30% полученной прибыли. «Обычные» хедж-фонды ограничиваются 2% и 20% соответственно. Однако желающие работать с Арнольдом даже на таких грабительских условиях выстраиваются в очередь. Ведь Centaurus стал одним из самых успешных фондов в своей «узкой» области, зарабатывая для вкладчиков, по слухам, около 200% прибыли каждый год. Единственным исключением стал «неудачный» 2005 год, когда прибыль Centaurus Energy составила лишь 178%. Это невероятные результаты. Такие энергофонды, как Energy Select Spyder и Vanguard Energy Vipers, к примеру, в 2005 году показали лишь 35% прибыли.

Секреты удачной торговли на сложном и волатильном энергорынке Арнольд, естественно, держит при себе. Впрочем, среди его коллег и конкурентов существует скептическое мнение, что слухи о трейдерском гении Арнольда сильно преувеличены. Якобы около $150 млн. из $750 млн., заработанных им для Enron в 2001 году, следует отнести не на счет его таланта, а исключительно на счет уже упомянутой выше онлайновой торговой системы Enron Online. Злые трейдерские языки утверждают, что система попросту доминировала на рынке газа, а это позволяло Enron устанавливать цены. Другие конкуренты Арнольда злопамятно напоминают, что хотя в 2001 году он и заработал для Enron огромную прибыль, в 2000 году он не менее сильно подмочил свою репутацию, потеряв более $200 млн.

Мальчишеское пари на миллиарды

Все эти разговоры, однако, не помешали Арнольду летом 2006 года сорвать банк, доведя до краха своего конкурента, хедж-фонд Amaranth. Ситуация развивалась следующим образом: Джон Арнольд и его команда были уверены в том, что летом 2006 года цены на газ снизятся, и соответственно, Centaurus играл на понижение. В Amaranth, напротив, были уверены, что они вырастут. Поэтому тридцатидвухлетний трейдер фонда Брайан Хантер (Brian Hunter) играл на повышение. Спор, напоминавший пари двух упрямых мальчишек (особенно с учетом возраста обоих героев) закончился в сентябре. В течение одной недели Amaranth потерял около $6 млрд., а Centaurus Energy закончил год с прибылью 317% и $1 млрд. в активах. Эксперты полагали, что из этих денег Арнольду принадлежала примерно половина.

Узкая специализация

Несмотря на успех 2006 и 2007 годов, Centaurus Energy продолжает оставаться крайне небольшим по размеру (там всего-то работают 36 человек, из которых 17 трейдеров, половина – бывшие сотрудники Enron) и узкоспециализированным фондом; из тех, которые негласно рекомендуются друзьям и партнерам, как фонды «для своих». В противоположность таким «монстрам» инвестиционного рынка, как Citadel или Tiger, обстановка в Centaurus Energy достаточно спокойная. Это объясняет тот факт, что даже заработав по итогам удачного года внушительные бонусы, из Centaurus Energy не произошло традиционного для хедж-фондов в таких случаях оттока кадров. А кадры в фонде собрались более чем достойные. Арнольду удалось привлечь к торговле бывшего исполнительного директора Enron Грега Уолли (Greg Whalley), а также таких звезд-трейдеров, как Билла Перкинса (Bill Perkins), Джеффри Уэлша (Jeffrey Welch) и Конрада Герля (Conrad Goerl), который ранее работал в Motherrock.

В Centaurus Energy подходят к работе на энергорынке крайне серьезно. В штате фонда даже есть ставка метеоролога – весьма необычная единица для игроков на фондовом рынке. Содержание метеоролога полностью себя оправдывает. Долговременные прогнозы погоды дают возможность Centaurus играть на понижение или повышение цены энергоносителей в определенные недели и месяцы, в точном соответствии с полученными данными. Например, зная, теплая или холодная погода будет стоять в определенные дни в США, можно предугадывать спрос (высокий или низкий) на топливо для обогрева домов.

Политики против рынка

Работу Centaurus Energy и других энергофондов в будущем, однако, могут серьезно осложнить несколько факторов. Это не только падение цен на нефть и газ и развитие альтернативной энергетики, но и слухи о расследованиях, которые собираются провести финансовые власти США. Их подозрения связаны с тем, что хедж-фонды в последний год если не прямо ответственны за разгон цен на энергоносители в США, то по крайней мере сильно поспособствовали волатильности этого рынка. Рост цен на энергоносители, по заявлениям Барака Обамы и представителей руководства США, уже признан национальной проблемой и угрожает стабильности всей экономики. И надо сказать, что подозрения властей имеют основания. По данным NYMEX и Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами, на хедж-фонды и подобные структуры сегодня приходится 47% открытых фьючерных контрактов на энергоносители на NYMEX, при том что в 2004 году эта доля составляла лишь 20%. Впрочем, сам Арнольд отрицает обвинения в том, что именно хедж-фонды сделали энергорынок столь волатильным. «Если говорить в целом, то чем больше на рынке участников и чем более ликвиден торгуемый товар, тем менее волатилен рынок», – замечает он.

Растет на энергорынке и конкуренция. По данным Energy Hedge Fund Center, сегодня на работе с энергоактивами и компаниями в области окружающей среды сосредоточены по меньшей мере 450 хедж-фондов, под управлением которых находится около $60 млрд. Причем 200 из них работают только с энергоактивами, то есть являются непосредственными конкурентами Centaurus Energy.

Вероятно именно с возрастающей конкуренцией на рынке связано озвученное в начале лета этого года намерение Джона Арнольда «диверсифицировать» бизнес и немного отойти от биржевых спекуляций. С этой целью Centaurus совместно с компанией Carlyle Group вложился в собственные газохранилища в Колорадо (130 км от Денвера) и Луизиане. Размер инвестиций, как это характерно для Centaurus Energy, остался неизвестен, однако эксперты утверждают, что Арнольд потратил на проект предположительно $100 млн. Покупка – логичное продолжение трейдингового бизнеса Centaurus: ведь если летом газ стоит $12, а зимой, по ожиданиям, вырастет как минимум до $15, его можно просто «придержать» некоторое время в хранилищах, пока цена не вырастет до оптимальной.

Скромный миллиардер не желает знакомиться

О личной жизни Джона Арнольда известно еще меньше, чем о его бизнесе. Однако те редкие отзывы, которые удается услышать, в основном характеризуют его положительно. Арт Гелбер (Art Gelber), известный в Хьюстоне консультант по вопросам энергетики утверждает, что Арнольд «очень во многих вопросах настоящий джентльмен». Говорят, что он увлекается искусством и неплохо танцует, а также – что он недавно женился. Точно известно одно: до последнего времени, несмотря на свое состояние, глава Centaurus Energy вел достаточно простой образ жизни: не скупал антиквариат и дорогие автомобили, не крутил романы с фотомоделями, да и вообще старался не привлекать к себе особого внимания.

Единственный необычный поступок, который стал предметом обсуждения, заключался в том, что четыре года назад Арнольд за $4,9 млн. купил участок земли в престижном районе River Oaks в Хьюстоне и без стеснения снес построенный на нем дом, так называемый Dogwoods. Поступок для патриархального Хьюстона оказался почти революционным. Историки архитектуры в один голос начали утверждать, что дом, построенный в 1926 году архитектором Бердаллом Брисколлом (Birdsall Briscoe) имеет историческую ценность. Однако Арнольд предпочел не возиться с реконструкцией достаточно мрачного старья, а построить для себя и своей жены новый особняк в современном функционалистском стиле с элементами кубизма по проекту нью-йоркского дизайнера Александра Горлина (Alexander Gorlin). Именно такой простой по форме, но функциональный по наполнению дом больше отвечает его характеру и образу жизни.

Светлана Бороздина, по материалам

New York Times, Wikipedia, Bloomberg, Forbes, Independent.

опубликовано с разрешения автора  superinvestor.ru

Черные дни для "черного золота"

Одновременно несколько негативных по своей сути новостей сложилось для нефти. Разумеется, взаимосвязь нефтяных цен с фондовым и валютным рынками очевидна: не может "черное золото" стоить дорого при сильном долларе, а, соответственно, раз последний идет в гору, то нефть снижается в цене. Котировки фондовых индексов со стоимостью барреля также связаны неразрывной нитью. А истинная подоплека снижения нефтяных цен кроется в замедлении роста экономики.

Вероятное очевидно.

Столь неярко выражнный рост мировой экономики вновь дал сбой. Очевидность проблем назрела в Европе, да и Штаты не особенно радуют позитивной динамикой. Что ждут инвесторы на текущей недели от американской статистики? Во-первых, предстоит публикация данных по потребительскому сектору. Ожидается, что показатель расходов потребителей в апреле окажется меньше мартовского. Впрочем, и доходы американцев, вероятно, снизятся, что, в свою очередь, свидетельствует скорее не о том, что граждане перешли в стадию накопительства, а о снижении в обращении дензнаков. Сохраняющийся рост потребления, пусть и немного замедлившийся, а также подъем цен на энергоносители и продукты питания как на мировых рынках, так и в США привели к ускорению базовой инфляции в апреле. Помимо прочего, на этой неделе предстоит публикация данных о доверии потребителей (вероятно, осталось без изменения) и статистика о продажах новых домов (также, без изменения).

Все эти новости важны для рынка. Они - как индикатор роста не только американской, но и мировой экономики. И, увы, по предположению экспертов, они скорее фиксируют стагнацию, нежели дают положительный импульс.

Еще более серьезна ситуация в Европе, где обострились не только экономические проблемы, но и политические. Из явного экономического негатива отметим снижение рейтинга Греции и ухудшение прогноз рейтингов Италии. Из политического негатива - победа оппозиции на региональных выборах в Испании. Все это создает условия непредсказуемости и снижает стоимость сырьевых активов. "Европейская ситуация, в том числе в Греции, и сравнительно слабые макроэкономические данные из США, а также ужесточение политики на денежно-кредитных рынках заставляют людей нервничать. На таком рынке сложно открывать длинные позиции", - полагает трейдер Newedge Кен Хасэгава.

Все та же неблаговидная ситуация в еврозоне побуждает сегодня региональную валюту идти в откат. Доллар наращивает преимущество, которое вылилось сегодня в тестирование на прочность уровня $1,4 к евро. Разумеется, не в пользу последнего. Курс евро к доллару США опустился в ходе торгов до $1,401 по сравнению с $1,4161 на закрытие рынка в пятницу. Dollar Index, отслеживающий динамику доллара относительно валют шести основных торговых партнеров США, вырос в понедельник до 76,366 пункта - максимума с 16 марта.

Укрепление "американца", в свою очередь, отрицательно воздействовало на нефтяные цены. "Внешние факторы, особенно укрепление доллара США и негативный старт торгов на азиатском фондовом рынке, ослабили сырьевые рынки, в том числе нефтяной, - отметил аналитик Commerzbank AG Юджин Вайнберг. - Евро ослабляется относительно доллара США в связи с опасениями долгового кризиса в еврозоне".

Стоимость июльских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) упала на $2,61 (2,61%) относительно уровня 20 мая - до $97,49 за баррель. Котировка фьючерса на нефть Brent на июль на лондонской бирже ICE Futures опустилась на $2,94 (2,62%) - до $109,45 за баррель.

Без перемен

И только на российском внутреннем рынке ситуация с нефтепродуктами остается без перемен. Как росли бензиновые и дизельные цены, так и продолжают расти. Причем, как в мелком опте, так и в рознице.

Согласно данным ИАЦ "Кортес", в среднем по России на спотовом рынке бензин Регуляр-92 подешевел на 511 руб./т, до 28,825 тыс. руб./т, а цена Премиум-95 повысилась на 266 руб./т и 20 мая составила 29,708 тыс. руб./т. Из-за "бензинового кризиса" цена на Регуляр-92 в последние недели на ряде НПЗ была лишь на 300-400 руб./т ниже по сравнению с ценой Премиум-95. Вместе с тем, на мелкооптовом рынке 92-й бензин подорожал в среднем по стране на 420 руб./т - до 29,854 тыс. руб./т, 95-й увеличился в цене на 459 руб./т - до 31,161 тыс. руб./т.

В рознице цена на Регуляр-92 выросла на 0,27 руб./л и составила 24,79 руб./л, на Премиум-95 - на 0,28 руб./л до 26,57 руб./л. Наибольший рост 92-го и 95-го бензинов - на 0,67 руб./л и 0,57 руб./л, соответственно, был отмечен на севере РФ (24,62 руб./л и 26,1 руб./л), однако самое дорогое топливо продавалось в Дальневосточном федеральном округе - в среднем по 27,22 руб./л и 28,34 руб./л.

Средняя по России цена спотового рынка на летнее дизтопливо снизилась из-за низкой эффективности экспорта на 423 руб./т и 20 мая составила 23,519 тыс. руб./т. Однако несмотря на снижение цен на спотовом рынке, дизельное топливо продолжало дорожать на нефтебазах и на АЗС. За отчетную неделю средняя по России цена ДТ летнего на нефтебазах ВИНК выросла на 595 руб./т и 20 мая составила 25,736 тыс. руб./т. На АЗС средняя цена дизельного топлива повысилась на 0,23 руб./л, до 24,5 руб./л. Наибольший рост был отмечен в Уральском федеральном округе - на 0,47 руб./л (24,51 руб./л), а самое дорогое топливо опять же в ДФО - 27,08 руб./л.

Так что пока все усилия властей, как в части заградительных пошлин, так и носящих характер прямой угрозы санкций ФАС, не имеют должного влияния.

Двенадцать мифов капитализма

Капитализм в неолиберальном варианте себя исчерпал: финансовые акулы не хотят терять прибыли, а основную тяжесть долгов перекладывают на пенсионеров и неимущих. По Старому Свету бродит призрак "европейской весны", и противники капитализма разъясняют народу, как разрушается его жизнь, — об этом статья португальского экономиста Гильерме Алвеша Коэлью.

Хорошо известное выражение, что каждый народ имеет то правительство, какое заслуживает, — не так уж справедливо. Народ можно обмануть и задурить ему голову агрессивной пропагандой, формирующей стереотипы мышления, и затем легко манипулировать им. Ложь и манипуляции сегодня являются видом оружия массового уничтожения и угнетения народов и настолько же эффективны, как традиционные средства ведения войны. Во многих случаях они дополняют друг друга. Оба метода служат для достижения победы на выборах и уничтожения непокорных стран.

Есть много способов обработки общественного мнения, в которых идеология капитализма была приземлена и доведена до мифов. Речь идет о комплексе лживых истин, которые будучи повторенными миллион раз, на протяжении поколений стали для многих неоспоримой истиной. Они были разработаны, чтобы представить капитализм заслуживающим доверие и заручиться поддержкой и доверием масс. Эти мифы распространяются и пропагандируются медийными средствами, учебными заведениями, семейными традициями, представителями церкви и т.д. Вот наиболее распространенные из этих мифов.

Миф 1. При капитализме любой человек может стать богатым, если много и хорошо работает

Капиталистическая система автоматически обеспечит человеку богатство, если он хорошо работает. У работника подсознательно формируется иллюзорная надежда, но если она не реализуется, то винить в этом он будет только самого себя. На самом деле при капитализме вероятность успеха, как бы много вы ни трудились, такая же, как в лотерее. Состояния, за редким исключением, делаются не тяжелым трудом, а в результате мошенничества и отсутствия угрызений совести у тех, кто располагает бóльшим влиянием и властью. Это миф о том, что успех является результатом упорной работы, который вкупе с долей удачи и хорошей дозой веры зависит только от способности к предпринимательской деятельности и конкурентоспособности каждого. Этот миф формирует вокруг себя адептов системы, на которой она держится. На него работает и религия, особенно протестантская.

Миф 2. Капитализм создает богатство и благополучие для всех

Накопленное богатство в руках меньшинства рано или поздно будет перераспределено между всеми. Цель — дать возможность работодателю накопить состояние, не задаваясь вопросом и не спрашивая его, как он это сделал. При этом поддерживается надежда, что рано или поздно работники будут вознаграждены за свою работу и преданность делу. На самом деле еще Маркс сделал вывод о том, что конечной целью капитализма является не распределение богатства, а его накопление и концентрация. Увеличивающийся разрыв между богатыми и бедными в последние десятилетия, особенно после установления господства неолиберализма, доказал обратное. Этот миф был одним из самых распространенных в течение фазы "социального благосостояния" послевоенного периода и работал на главную задачу — уничтожение социалистических стран.

Миф 3. Мы все в одной лодке

В капиталистическом обществе нет классов, поэтому ответственность за провалы и кризисы также лежит на всех и, следовательно, платят все. Цель — создать комплекс вины у работников, что позволяет капиталистам повысить доходы, а расходы переложить на народ. На самом деле ответственность лежит всецело на элите, состоящей из миллиардеров, которая поддерживает власть и поддерживается ею и всегда пользуется большими привилегиями в налогообложении, тендерах, финансовых спекуляциях, оффшорных зонах, кумовстве и т.д. Этот миф насаждается элитой, чтобы избежать ответственности за бедственное положение народа и вменить ему в обязанность платить за ее просчеты.

Миф 4. Капитализм — это свобода

Истинная свобода достигается только при капитализме, с помощью так называемого "рыночного саморегулирования". Цель — сделать из капитализма нечто вроде религии, где все принимается на веру, и лишить народ права участвовать в принятии макроэкономических решений. Действительно, неограниченная свобода в принятии решений — это высшая свобода, но ею обладает только узкий круг сильных мира сего, а не народ и даже не властные структуры. В ходе саммитов, на форумах, в узком кругу за закрытыми дверями руководителями крупных компаний, банков и транснациональных корпораций принимаются основные финансовые и экономические решения стратегического и среднесрочного характера. Рынок, таким образом, не саморегулируется, им манипулируют. Этот миф был использован для того, чтобы оправдать, например, вмешательство во внутренние дела некапиталистических стран, основываясь на утверждении, что у них нет свободы, а есть правила.

Миф 5. Капитализм — это демократия

Только при капитализме есть демократия. Этот миф, который плавно вытекает из предыдущего, создан для того, чтобы предотвратить обсуждение других моделей общественного устройства. При этом утверждается, что все они являются диктатурами. Речь идет о присвоении капитализмом таких понятий, как свобода и демократия, искажая при этом их смысл. На самом деле общество разделено на классы, и богатые, будучи ультраменьшинством, доминируют над всеми остальными. Эта капиталистическая "демократия" и есть не что иное, как замаскированная диктатура, а "демократические реформы" — процессы, обратные прогрессу. Как и предыдущий, этот миф также служит в качестве предлога, чтобы критиковать и атаковать некапиталистические страны.

Миф 6. Выборы — синоним демократии

Выборы являются синонимом демократии, которая, собственно, ими и ограничивается. Цель состоит в том, чтобы очернить или демонизировать и предотвратить обсуждение других политических и избирательных систем, в которых лидеры определяются отличным от буржуазных выборов методом, например, согласно возрасту, опыту, популярности кандидатов. На самом деле, это капиталистическая система манипулирует и подкупает, голос является условным понятием, а выборы — лишь формальным актом. Тот простой факт, что на выборах всегда побеждает представитель буржуазного меньшинства, демонстрирует их нерепрезентативность. Миф о том, что там, где есть буржуазные выборы, есть демократия, является одним из наиболее укоренившихся, принятым на веру даже в некоторых левых партиях и силах.

Миф 7. Чередующиеся во власти партии — то же самое, что альтернативные

Буржуазные партии, которые периодически чередуются во власти, имеют альтернативные платформы. Цель состоит в том, чтобы увековечить капиталистическую систему в рамках господствующего класса, подпитывая миф о том, что демократия сводится к выборам. По сути, очевидно, что система двухпартийного или многопартийного устройства парламента — это однопартийная система. Это две или более фракций в одной политической силе, они сменяют друг друга, имитируя партии с альтернативной политикой. Народ всегда выберет агента системы, будучи уверенным, что это не так. Миф о том, что буржуазные партии имеют различные платформы и даже являются оппозиционными, является одним из наиболее важных, он постоянно муссируется, чтобы капиталистическая система работала.

Миф 8. Избранный политик представляет народ и поэтому может решать за него

Политик после избрания наделяется полномочиями, данными народом, и может править по своему усмотрению. Цель этого мифа — кормить народ пустыми обещаниями и скрыть реальные меры, которые будут реализованы на практике. На самом деле избранный руководитель не выполняет то, что обещал или, что еще хуже, начинает реализовывать незаявленные меры, часто противоположные первоначальным и даже противоречащие Конституции. Часто такие политики, выбранные активным меньшинством, в середине мандата достигают минимума популярности. В этих случаях потеря репрезентативности не ведет к смене политика конституционным путем, напротив, ведет капиталистические демократии к перерождению в замаскированную или реальную диктатуру. Систематическая практика фальсификации демократии при капитализме является одной из причин роста числа тех, кто не ходит на выборы.

Миф 9. Альтернативы капитализму нет

Капитализм не идеален, но это единственный возможный вариант экономико-политического устройства и, следовательно, наиболее адекватный. Цель состоит в том, чтобы исключить изучение и популяризацию других систем и всеми способами, включая силовые, устранить конкуренцию. На самом деле, есть и другие политико-экономические системы, и самая известная — научный социализм. Даже в рамках капитализма, есть варианты южноамериканского "демократического социализма" или европейского "социалистического капитализма". Этот миф призван запугать народ, чтобы предотвратить обсуждение альтернативы капитализму и обеспечить единомыслие.

Миф 10. Экономия генерирует богатство

Экономический кризис вызван избытком льгот для работников. Если их убрать, то государство сэкономит и страна станет богатой. Цель — переложить на государственный сектор, в том числе, на пенсионеров, ответственность за оплату долгов капиталистов. Заставить людей согласиться на обнищание, убеждая, что оно временное. Он также предназначен для облегчения приватизации государственного сектора. Народ убеждают, что экономят во "спасение", не упоминая при этом, что оно достигается приватизацией наиболее прибыльных секторов, чьи будущие доходы будут потеряны. Эта политика приводит к снижению доходов государства и сокращению льгот, пенсий и пособий.

Миф 11. Чем меньше государства, тем лучше

Частный сектор управляет лучше, чем государственный. Цель — "подсластить пилюлю" экономии, чтобы облегчить приватизацию активов и услуг. Этот миф дополняет предыдущий. На самом деле, как правило, расклад после приватизации всегда хуже для работников, поскольку возрастает давление на налогоплательщика, а пособия и пенсии уменьшаются. С капиталистической точки зрения управление общественным сектором является просто возможностью для бизнеса. Капитализму нет дела до социальной справедливости. Этот миф является одним из самых "идеологических" мифов неолиберального капитализма. Управлять страной должен частный бизнес, а государство только его поддерживать.

Миф 12. Нынешний кризис капитализма кратковременный и будет решен во благо народа

Нынешний финансово-экономический кризис является обычным циклическим кризисом капитализма, а вовсе не системным, и не приведет к его краху. Цель, прежде всего финансового капитала, который превратился в ростовщика, — продолжать грабить государство и эксплуатировать людей, пока это будет возможно. Это также средство удержаться у власти. Однако, по сути и по Марксу, то, что сегодня происходит, является системным кризисом капиталистической системы, то есть ростом противоречий между общественным характером производства и частным характером присвоения прибыли, и является неразрешимым. Некоторые капиталистические теоретики, в том числе, "социалисты" и социал-демократы, утверждают: капитализм сумеет выжить, если изменится.

Они утверждают, что кризис объясняется ошибками политиков, жадных банкиров и спекулянтов или отсутствием идей у лидеров и механизмов разрешения конфликтов. Однако то, что мы видим сегодня, — это постоянное ухудшение уровня жизни людей без всякой надежды на улучшение. Капитализм умирает, но это будет медленный процесс с большими лишениями для народов. Наша задача — поспособствовать его уходу.

Статью Гильерме Алвеша Коэлью, напечатанную в газете O Publico, к публикации подготовила

Любовь Люлько

Загадка русской души – в пылесосе

Еще пару лет назад мировой финансовый кризис крепко держал в объятиях многие сегменты потребительского рынка, катастрофически сказавшись на объемах розничных продаж. Производители бытовой техники пострадали не меньше других: в 2009 году объем рынка сократился на треть. Мотивация покупателей вполне понятна: ведь это не предметы первой необходимости.

Поэтому именно рынок бытовой техники можно считать той самой лакмусовой бумажкой, по которой можно проследить за кризисными процессами. Ведь уже в 2010 году объемы продаж начали расти, да еще какими темпами! Российский потребитель в этом отношении отнюдь не на последнем месте — наоборот, наши соотечественники считаются продвинутыми и взыскательными, а главное, щедрыми покупателями. Особенности национальной торговли пылесосами в интервью нашему корреспонденту сформулировал исполнительный директор направления малой бытовой техники компании Electrolux (CEO) и исполнительный вице-президент компании AB Electrolux Хенрик Бергстром.

Господин Бергстром в Москве проездом, и на общение с журналистами в его плотном графике выделено буквально полдня. Тем не менее, он терпеливо выслушивает вопросы через переводчика и столь же терпеливо, почти скрупулезно, на них отвечает. И при этом постоянно бросает влюбленные взгляды на витрины, где вальяжно расположились пылесосы последних моделей. Сразу видно — этот молодой человек к своей работе относится с трепетом. Берется показывать технические новинки и, нимало не смущаясь присутствием видеокамер, устраивает небольшую уборку прямо в офисе российского представительства. Словом, живет и дышит работой. Поэтому о состоянии и развитии рынка знает буквально все, а на примере пылесосов может фактически раскрыть сложный и многогранный характер русского народа.

Россияне падки на рекламу, поэтому производителям бытовой техники, рассчитывающим извлекать прибыль из отечественного рынка, придется раскошелиться. При этом наибольшей популярностью среди наших сограждан пользуются супермаркеты — мультибрендовые магазины самообслуживания, где на полках соседствуют продукты разных компаний, конкурирующих между собой, а продавец-консультант, не представляющий ни одну из них, может более-менее внятно обозначить разницу между товарами одной ценовой категории.

В таких условиях, поясняет Хенрик Бергстром, конкуренция становится особенно острой, и на первый план выступает интернет. Одна из характерных особенностей россиян, проявляющаяся при выборе серьезных покупок, — это резкий рост интереса к информационным онлайн-ресурсам, которые позволяют сориентироваться в мире товаров и услуг. Недоверие к продавцу, даже если он заведомо не заинтересован в продаже техники конкретной марки, все равно присутствует. Поэтому многим потребителям гораздо комфортнее и проще выбирать технику в домашних условиях, проводя сравнительный анализ характеристик на тематических сайтах и черпая опыт на форумах.

Похоже, что российский рынок действительно является лакомым кусочком для западных производителей бытовой техники. Почему? Да потому что наши соотечественники обладают целым набором ценнейших, с точки зрения производителя, качеств. "Российский потребитель, безусловно, ориентирован на технологичность, на экономичность техники. Он ценит высокое качество, технические новшества и премиум-уровень, хорошо относится к новинкам и ждет от продукции постоянного усложнения", — рассыпается в комплиментах Бергстром. С другой стороны, кому еще, как не ему, восторгаться любовью россиян к неизведанным возможностям бытовой техники.

Он и сам обожает всякие новые штучки, придуманные сугубо для удовлетворения самых взыскательных покупателей и расчетливо запатентованные. Хенрик с явным удовольствием демонстрирует беспроводной пылесос, предназначенный для экспресс-уборки кухни от случайно пролитых или рассыпанных продуктов, и предлагает не только оценить его возможности, но и внимательно разглядеть со всех сторон. Мол, дизайн выполнен таким образом, чтобы пылесос можно было держать под рукой, не оскорбляя ничьих эстетических пристрастий и не выбиваясь из общей картины.

Компания Electrolux, по словам господина Бергстрома, делает упор именно на мельчайшие нужды и потребности своей целевой аудитории, вкладывая в их изучение большие средства. Конкуренция-то нешуточная: российский рынок привлекателен высокими темпами развития, лояльностью покупателей и их интересом к техническим новшествам. Но для того, чтобы угадывать желания потенциальной клиентуры, компании приходится тратить немалые деньги как на рекламу, так и на организацию интерактива с покупателями. "Мы проводим различные исследования потребительских предпочтений — этнографические исследования, в ходе которых изучаем активность людей дома, как они готовят и убираются, чем пользуются, какие имеют привычки и хранят традиции, — объясняет Хенрик Бергстром. — Мы смотрим, что именно нравится и что не нравится людям в использовании нашей техники. Все эти мнения потом используем для работы над нашими товарами, для их усовершенствования и, конечно же, для разработки новых идей. Внедренные новшества мы опробуем — опять же выносим на суд потребителей и фокус-групп".

По всей видимости, такая стратегия себя оправдывает: "Электролюкс" может похвастаться динамичным ростом продаж в различных ценовых сегментах — от премиума, к которому господин Бергстром с гордостью причисляет сравнительно недавно появившиеся в российских магазинах беспроводные вертикальные пылесосы, до эконома. В 2011 году объемы продаж в целом выросли на четверть, а это в посткризисных условиях далеко не простое достижение. "Мы ожидаем рост и в 2012 году — возможно, не такой быстрый, как в 2011-м, но все-таки, — откровенничает Хенрик. — Конечно, проценты трудно предугадать. Нам бы хотелось увидеть 25-процентный рост, но многие сходятся на том, что рост составит от 7 до 12 процентов".

Фондовые рынки ждет коррекция

Прошедшая неделя ознаменовалась падением российского фондового рынка на фоне  снижения котировок цена на нефть.Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и сохранении негативных сигналов по сползанию экономики еврозоны в рецессию. Эксперты считают, что техническая коррекция на рынке после роста с начала года назрела и может продлиться еще какое-то время. 

Аналитик ТКБ Капитал Сергей Карыхалин пояснил, что с начала года российский фондовый рынок вырос на 11% по индексу ММВБ (рубли) и на 24% по индексу РТС ($) на фоне благоприятной внешней конъюнктуры.  Другие рынки показали сравнимые результаты: в США от 8% (Dow Jones) до 20% (Nasdaq), Германия + 20% (DAX), Бразилия +17%, Индия +12%, Китай +9%. При этом нефть с начала года подорожала на 17%.

По словам эксперта, рынкам помогала мягкая денежная кредитная политика ведущих мировых центробанков - ФРС, ЕЦБ, Банка Японии, Банка Англии. Европа в конечном итоге смогла избежать обострения долгового кризиса - дефолт Греции прошел упорядоченно, а напряженность в отношении других стран (Италия, Испания) значительно спала.

"Таким образом, в первом квартале тенденция на рынках была однозначно положительной. На данный момент риск заключаются в том, что инвесторы уже отыграли то улучшение ситуации в мировой экономике (его признаки мы сейчас наблюдаем в макроэкономической статистике, поступающей из ведущих стран) и для дальнейшего роста драйверов недостаточно. Большая проблема заключается и в резком росте цен на нефть - дорогие энергоносители могут оказаться непосильным бременем для мировой экономики и могут стать тормозом для экономического роста.

Российский рынок сильно зависит от мировых тенденций, а что касается внутренних факторов, то в конце прошлого года отставание нашего рынка было связано с возросшими политическими рисками, после прошедшего периода выборов эти риски ушли. Теперь важным внутренним фактором является политика нового правительства - есть шансы на то, что она будет более рыночно ориентированной, что может поддержать рынок, в противном случае внешние факторы будут иметь определяющее значение", - пояснил Карыхалин.

Итоги прошлой недели продемонстрировали незначительное снижение котировок. По итогам пятницы индекс РТС упал на 2,1%, а индекс ММВБ потеряли около 0,8 п.п. Лучше рынка смотрелся потребительский сектор, чего нельзя сказать об акциях компаний металлургии и энергетики.

Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась умеренно негативной: индекс РТС-2 по итогам дня потерял около 0,5%. Отраслевой индекс РТС - Нефти и газа потерял 1,8%, индекс РТС - Потребительские товары и розничная торговля упал на 1,74%, индекс РТС - Электроэнергетика снизился на 2,74%, индекс РТС - Металлы и добыча потерял 2,13%, индекс РТС - Финансы снизился на 3,4 п.п., индекс РТС-Промышленность снизился на 1,9%, а индекс РТС-Телекоммуникации также потерял 1,9%. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 1,5%, что отразило умеренное изменение ожиданий рыночных участников.

Начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ Дмитрий Беденков подчеркнул, что с начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Тем не менее, ожидать глубокого падения не приходится, так как поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, и достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС. Аналтики считают, что дальнейшее движение российского рынка будет зависеть от силы ряда разнонаправленных факторов. Положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. 

"В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. В краткосрочной перспективе снижение рынка может продолжиться на факторе технической коррекции. Рост активности продавцов на падающем рынке усиливает риск дальнейшей коррекции рынка вниз. Рынок может уйти вниз до уровней 1390-1450 пунктов по индексу ММВБ, которые можно рассматривать как среднесрочные уровни поддержки с выбором потенциальных точек входа в длинные позиции. Рекомендуем обратить внимание на бумаги нефтегазового сектора. Техническая коррекция, наблюдаемая в последние дни, создает возможности для покупки подешевевших бумаг на фоне сохранения высоких цен на нефть на мировых рынках", - говорится в обзоре ИК РУСС-ИНВЕСТ.

Ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Алексей Козлов добавил, что "первый квартал 2012 года запомнился участникам рынка греческим вопросом, который стоял на повестке дня практически весь этот отрезок времени, замедлением темпов роста китайской экономики, сокращением уровня безработицы в штатах, а также решением ФРС удерживать предельно низкую ставку рефинансирования до конца 2014 года (против предыдущего намерения сохранять ставку на прежнем уровне до середины 2013 года), и нарастанием напряженности вокруг Ирана". Основным фактором влияния на рынки с начала 2012 года можно было считать выборы Президента РО. Рынок высоко оценивал риски, связанные с политическим событием, в связи с чем наблюдался сильный отток капитала и как следствие - существенное ослабление рубля. На данный момент это фактор перестал быть основным, чего нельзя сказать о стоимости нефти.  

"Мы ожидаем, конфликт вокруг иранской ядерной программы получит свое продолжение во втором квартале, и стоимость Brent продолжит расти и преодолеет планку $130 за баррель, что будет служить причиной роста индексов ММВБ и РТС. Целью роста Индекса ММВБ во втором квартале текущего года видим уровень 1700 пунктов. Однако, в настоящий момент российский рынок находится в стадии коррекции роста. Мы не исключаем, в ходе текущего снижения котировок российских акций Индекс ММВБ достигнет уровня 1500 пунктов. Однако высокие цены на нефть могут спровоцировать негативную реакцию мирового сообщества. По этой причине, мы полагаем, котировки «черного золота» продержатся на высоком уровне не столь долго и, впоследствии, будут снижаться, что в купе с продолжающимся замедлением экономического роста в Азии могут спровоцировать масштабную коррекцию на рынке акций", - считает эксперт.

Валентин Гридин

Госкапитализм до добра не доведет

Штаб-квартиры корпораций изменили облик городов развивающихся стран. Здание Центрального телевидения Китая напоминает инопланетян, марширующих по Пекину. Petronas Towers парят над Куала-Лумпуром, а в деловом центре Москвы красуется офис ВТБ. Однако эти прижизненные памятники новому типу гибридных корпораций зачастую ведут себя как частные лавочки.

Идея государственного капитализма не нова: ярчайший тому пример - Ост-Индская компания. И сейчас, как указывается в докладе издания The Economist, госкапитализм переживает драматическое возрождение. В 1990-е годы большинство государственных предприятий были своего рода правительственными ведомствами на развивающихся рынках. По мере того, как экономика крепла, власти закрывали или приватизировали их. Но и сегодня правительства не собираются отказываться от взятых когда-то высот, будь то отрасли промышленности (десять крупнейших в мире нефтяных и газовых компаний - государственные - прим. ред.) или крупные рынки (80 процентов фондового рынка Китая приходятся на долю компаний, поддерживаемых государством, в России - 62 процента).

Правительственные протеже идут в наступление. Любая новая отрасль превращается в гиганта: так, у China Mobile сейчас порядка 600 миллионов клиентов. На корпорации, пользующиеся поддержкой властей, в 2003-2010 годах приходилась треть прямых иностранных инвестиций.

Пока развивающиеся рынки процветают, китайские потихоньку разочаровываются в идее государственного участия в бизнесе как пути к либеральному капитализму. Скорее, на данном этапе вмешательство государства рассматривается только как жизнеспособная модель. Поднебесная пребывает в уверенности относительно того, что ей удалось изменить облик капитализма, и все большее число развивающихся стран с ней соглашаются. Бразильское правительство, которое насадило приватизацию в "девяностых", сегодня имеет долю в Vale и Petrobras, а маленьким компаниям намекают на то, что неплохо бы им объединиться и стать национальными тяжеловесами.

Подобное развитие событий заставляет экспертов задаться двумя вопросами: насколько успешна эта модель и каковы последствия ее претворения в жизнь?

Сторонники государственного капитализма утверждают, что он способен обеспечить стабильность и рост экономики. "Дикая" приватизация эпохи Ельцина напугала развивающиеся страны и навела всех на мысль о том, что правительства должны выстраивать не только физическую инфраструктуру - дороги, мосты и так далее, - но и инфраструктуру флагманских корпораций.

Правительство Ли Куан Ю в Сингапуре взяло эту мысль на вооружение: в страну пустили иностранные фирмы, которые реализовали западные идеи управления, а власти получили долю в этих компаниях. Наиболее широко подобная практика сейчас распространена в Китае. И если на Западе представители правительства и частные предприниматели придерживаются разных точек зрения относительно вмешательства государства в бизнес, то в китайской республике по обе стороны баррикад относительно этого вопроса царит завидное патриотическое единодушие.

У новой модели мало общего с той волной национализации, которая захлестнула западные страны полвека назад. Китайские компании, занимающиеся развитием инфраструктуры, сегодня выигрывают тендеры по всему миру. Национальные гиганты, ориентированные на работу за пределами КНР, приобретают навыки игры на западных биржах и составляют достойную конкуренцию "домашним" корпорациям. Государство держит экономику за шею уже не столь железной хваткой - теперь власти предпочитают присматривать за отраслями, в которых они могут изменить ситуацию.

И все же модель имеет и слабые стороны. Когда государство благоволит лишь избранным компаниям, остальные от этого только проигрывают. В 2009 году, например, China Mobile и нефтегазовый гигант China National Petroleum Corporation получили прибыль в 33 миллиардов долларов - больше, чем 500 самых прибыльных частных компаний, вместе взятых. Государственные протеже оттянули на себя весь капитал и возможности, которым частные компании могли бы найти более эффективное применение. Как показывают исследования, госкомпании и растут медленнее, и капитал используют с меньшей отдачей, нежели чем частные. Кроме того, во многих странах госкомпании вкладываются в амбициозные проекты и "волшебные замки", тогда как частники, в первую очередь, заинтересованы в увеличении прибыли.

Государственным компаниям хорошо в том смысле, что они всегда могут заручиться поддержкой властей, но в том, что касается генерирования собственных идей, они по-прежнему не могут соперничать с частными организациями. Правительственные корпорации привыкли делать несколько крупных ставок, а не много мелких, однако жизнь уже давно показала, что инновации и удачные старт-апы зарождаются в небольших сетях, а не в гигантских госпредприятиях.

Кроме того, государственное участие вовсе не гарантирует стабильность. Госкапитализм действенен лишь тогда, когда само государство в этом компетентно. В противном случае это начинает попахивать "мубараковщиной" и кумовством. И что самое неприятное - на госпредприятиях больше ценят инсайдеров и промышленных шпионов со связями, нежели чем компетентных специалистов со стороны. Еще одной проблемой является воздействие этой модели на глобальную торговую систему. Обеспечить справедливую торговлю куда сложнее, когда некоторые компании пользуются явной или скрытой поддержкой правительства.

Для развивающихся стран, желающих оставить свой след в мировой экономике, госкапитализм имеет очевидную привлекательность. При поддержке государства корпорация сразу же получает влияние, которого частные компании добиваются годами. Но недостатки этой системы перевешивают преимущества. Поэтому в интересах мировой торговой системы государствам лучше создать благоприятные условия и для частных инвесторы. Если госкомпании действительно так хороши, как они о себе заявляют, они справятся со всем и сами, без поддержки властей. 

Наталья Синица